Catena Media varoittaa 30-35 miljoonan euron arvonalentumisesta - generatiivinen tekoäly ja hakualgoritmimuutokset romuttivat orgaanisen liikenteen Maltalainen affiliate-yhtiö Catena Media odottaa 30-35 miljoonan euron arvonalentumista aineettomiin hyödykkeisiin kolmannella vuosineljänneksellä. Yhtiön aineettomien hyödykkeiden kirjanpitoarvo oli kesäkuun lopussa 90,1 miljoonaa euroa.
Generatiivinen tekoälyhaku ja hakukonerankingien romahdus ovat romuttaneet orgaanisen liikenteen yhtiön sivustoille. Asiasta kertoi ensimmäisenä Igaminghouse.
Toimitusjohtaja Manuel Stan kertoi 16. Lokakuuta julkaistussa tulosvaroituksessa, että kolmannen neljänneksen liikevaihto jäi 8,3 miljoonaan euroon. Summa on 29 prosenttia vähemmän kuin vuotta aiemmin. Täysi osavuosikatsaus julkaistaan 10. Marraskuuta.
Tekoäly ja hakualgoritmi romuttivat liikevaihdon
Oikaistu EBITDA putosi 0,7 miljoonaan euroon. Yhtiö perui samalla aiemman tavoitteensa kaksinumeroisesta orgaanisesta kasvusta vuodelle 2026. Arvonalentuminen ei vaikuta kassavirtaan, mutta paljastaa verkkotunnusten ja sivustojen arvon romahtamisen. Kolmen viimeisen neljänneksen aikana laskua on kertynyt 47 prosenttia.
Liiketoimintamallin rakenteelliset haasteet
Yhtiö yrittää vähentää hakukoneriippuvuutta uudella TraffiqX-alustalla, jonka julkaisu on suunniteltu vuoden 2027 ensimmäiselle neljännekselle. MRKTPLAYS-alusta, joka toimii aliaffiliaattiverkkona, tuottaa jo yli kolmanneksen konsernin liikevaihdosta.
Sekin kärsii silti samoista hakukonerankingien ongelmista kuin perinteinen liiketoiminta. CPA-sopimusten osuus liikevaihdosta oli toisella neljänneksellä 88 prosenttia. 90 prosenttia uusista asiakkaista hankitaan CPA-mallin kautta, jossa maksu tulee vain kerran pelaajan rekisteröidyttyä.
Jatkuvaa tulovirtaa tuottavia revenue share -sopimuksia on vähän.
CPA-malli tekee yhtiöstä haavoittuvan
Generatiivinen haku muuttaa käyttäjien tapaa löytää rahapelibrändejä. Perinteiset hakukonesijoitukset ovat heikentyneet merkittävästi. Yhtiön oma pääoma ilman hybridilainoja oli kesäkuun lopussa 75,5 miljoonaa euroa. Nyt tehtävä alaskirjaus syö tästä ison osan.
Pohjois-Amerikka tuotti toisen vuosineljänneksen aikana 97 prosenttia liikevaihdosta. Kun alueen hakukonemaisema muuttui, koko yhtiön tulos romahti. Yhtiö ei voi tukeutua vanhojen pelaajien tuottamaan kassavirtaan, koska sitä ei ole rakennettu. Rakenne altistaa liiketoiminnan hakualgoritmien, tekoälyhaun ja operaattorien markkinointibudjettien muutoksille.
Suomen lisenssimalli ja markkinointirajoitukset
Suomen rahapelijärjestelmä avautuu rajattuun lisenssimalliin lähivuosina. Lisenssejä voi hakea 1. Maaliskuuta 2026 alkaen. Lisensoidut palvelut voivat käynnistyä virallisesti 1. Heinäkuuta 2027. Uudistus sallii lisenssinhaltijoiden rahapelien ja yrityksen markkinoinnin useissa kanavissa.
Markkinointia rajoitetaan tosin haittojen ehkäisemiseksi. Riskialttiiden pelien ulkomainonta kielletään kokonaan. Kielto koskee erityisesti verkkokasinoita ja vedonlyöntiä. Muuta lisensoitujen toimijoiden markkinointia sallitaan vain rajoitetusti.
Affiliate-toimijoiden haasteet uudessa ympäristössä
Affiliate-toimijoille tilanne on haastava. Lisenssimarkkina voi kasvattaa laillisen näkyvyyden kysyntää. Pelkkään orgaaniseen hakuliikenteeseen perustuva malli on kuitenkin vaarassa. Hakualgoritmien muutokset voivat pyyhkiä näkyvyyden hetkessä. Rahapelimarkkinoinnin rakennemuutos on globaali ilmiö.
Generatiivinen haku syö orgaanista liikennettä kaikkialla. Suomen sääntelyssä erityinen haaste on kanavointiaste. Jos affiliate-toimijat menettävät näkyvyytensä, pelaajat saattavat päätyä lisensoimattomille sivustoille. Musta markkina voi vahvistua.
Kanavointikyky ja tulevaisuuden näkymät
Manuel Stanin johtaman yhtiön kohtaama merkittävä alaskirjaus paljastaa affiliate-sektorin murroksen. Perinteisen mallin vaikeudet heikentävät kanavointia juuri silloin, kun se olisi tärkeintä. Affiliate-yhtiöiden on sopeuduttava nopeasti uuteen teknologiseen ympäristöön säilyttääkseen asemansa.
Tekoälyn tuoma murros vaatii uusia innovaatioita perinteisen hakukonenäkyvyyden rinnalle. Taseen tilanne on tiukka. Yhtiön oma pääoma oli kesäkuun lopussa 75,5 miljoonaa euroa ilman hybridilainoja, ja nyt tehtävä 30-35 miljoonan euron alaskirjaus heikentää tasetta merkittävästi.
Voitto.netin päätoimittaja Sampo Mannila kommentoi: "Jos laillinen näkyvyys kapenee, pelaaja ei katoa mihinkään - se siirtyy sinne missä tuote löytyy." Mannila jatkaa: "Suomessa se tarkoittaa mustan markkinan vahvistumista. Siksi kolme tärkeintä asiaa ovat edelleen kanavointi, kanavointi ja kanavointi." Markkinoiden muutos on pysyvä. Uusia ratkaisuja tarvitaan heti.