Flutterin 1,2 miljardin dollarin tappio paljastaa konsernin rakenteelliset ongelmat Brasilian presidentti Lula ilmoitti syyskuun lopussa vedonlyöntikiellon. Flutter kirjasi välittömästi 873 miljoonan dollarin arvonalentumisen.
Yhtiön kolmannen neljänneksen kokonaistappio paisui 1,2 miljardiin dollariin, vaikka liikevaihto kasvoi 3,8 miljardiin dollariin. Toimitusjohtaja Dan Taylor joutuu nyt leikkaamaan kustannuksia ja yksinkertaistamaan toimintoja konsernin 10 miljardin punnan velkataakan alla.
Miljarditappio kolmannella neljänneksellä
Flutter Entertainment raportoi 1,2 miljardin dollarin tappion kolmannella vuosineljänneksellä. Konsernin liikevaihto oli samalla 3,8 miljardia dollaria. Suurin yksittäinen syy tappioon oli Brasiliaan liittyvä arvonalentumiskirjaus, joka oli 873 miljoonaa dollaria.
Kirjaus oli ei-kassavaikutteinen, mutta se romahduttiin yhtiön tuloksen punaiselle. Yhdysvaltojen FanDuel-yksikön myyntikustannukset olivat toisella neljänneksellä 900 miljoonaa dollaria. Luku söi kannattavuutta merkittävästi. Yhtiön velkataakka on kasvanut 10 miljardiin puntaan.
Velkaantumisaste on noussut tasolle 4,5x, mikä vaatii nopeita toimenpiteitä. Flutter toteuttaa nyt säästöohjelmaa toimintojen yksinkertaistamiseksi. Paddy Power ja Sky Bet on siirretty PokerStarsin tekniselle alustalle kustannusten karsimiseksi.
Brasilian romahdus ja toistuva arvonalennustaakka
Presidentti Lula ilmoitti kiellosta syyskuun lopussa, aivan kvartaalin päättyessä. Yhtiö oli hankkinut 56 prosentin osuuden Bet Nacional -brändistä ja rakentanut Brasiliaan kasvustrategiaa, jonka poliittinen päätös nyt romahdutti. Kyseessä ei ole ensimmäinen kerta.
Flutter on kirjannut suuria arvonalennuksia kolmena peräkkäisenä vuotena. Aiemmin yhtiö joutui poistumaan Intian markkinoilta 600 miljoonan punnan tappiolla, ja Yhdysvalloissa Fox Bet -satsaus kaatui. Nyt Brasilia jatkaa sarjaa. Britannian ja Irlannin kotimarkkinoilla verotuksen ja sääntelyn kiristyminen nakertaa EBITDA-tulosta, vaikka Paddy Power ja Sky Bet ovat vakiintuneita brändejä.
Luvut kertovat karua kieltä yhtiön taloudellisesta tilasta.
FanDuel tuotti vain kolme miljoonaa
Yhdysvaltain markkinoilla Flutterin lippulaiva FanDuel toi kolmannella neljänneksellä 1,4–1,5 miljardin dollarin liikevaihdon. Käyttökate jäi silti vain kolmeen miljoonaan dollariin. Syy on selvä: myyntikustannukset paisuivat 900 miljoonaan dollariin.
Kilpailu kovenee. FanDuel joutuu investoimaan valtavia summia markkinointiin ja asiakashankintaan säilyttääkseen asemansa. Uudet toimijat ja vanhat kilpailijat pakottavat yhtiön polttamaan rahaa, vaikka liikevaihto kasvaa. Konsernin 10 miljardin punnan velka ja 4,5-kertainen velkaantumisaste pakottavat Taylorin tiukkoihin päätöksiin.
Kustannusleikkaukset ja toimintojen yksinkertaistaminen ovat käynnissä, mutta kassavirran parantaminen vie aikaa. Riittääkö FanDuelin liikevaihto kantamaan 900 miljoonan myyntikustannukset pitkällä tähtäimellä, vai onko Yhdysvaltojen markkinajohtajuus ostettu liian kalliilla hinnalla?