Ateenan pörssissä listattu Bally's Intralot kasvatti heinä-syyskuun liikevaihtonsa 286,1 miljoonaan euroon. Vuotta aiemmin vastaava luku oli 81,9 miljoonaa euroa, joten raportoitu kasvu oli lähes 250 prosenttia. Oikaistu käyttökate nousi 29,9 miljoonasta eurosta 88,9 miljoonaan euroon.
Suurin osa kasvusta selittyy Bally's International Interactiven konsolidoinnilla. Yhtiö tuli konserniin 8. lokakuuta 2025, joten vertailukauden luvut eivät sisällä vastaavaa liiketoimintaa. Bally's Intralotin virallinen tulosjulkistus erittelee muutoksen selvästi.
Verkkoliiketoiminta kasvoi, vanha liiketoiminta supistui
Koko konsernin tammi-syyskuun liikevaihto oli 830,3 miljoonaa euroa, kun se vuotta aiemmin oli 263,9 miljoonaa. Bally's International Interactive toi tähän 579,2 miljoonaa euroa ja oikaistua käyttökatetta 195,6 miljoonaa euroa.
Yhdeksän kuukauden oikaistu käyttökate oli 273,6 miljoonaa euroa, kun vuotta aiemmin se oli 90,1 miljoonaa. Käyttökatemarginaali kuitenkin laski 34,2 prosentista 33,0 prosenttiin. Ero raportoitujen kasvulukujen ja marginaalin välillä havainnollistaa, miksi pelkkä liikevaihdon kasvuprosentti ei riitä arvioimaan konsernin suoritusta.
Iso-Britannia oli verkkoliiketoiminnan veturi. Maan verkkoliikevaihto kasvoi kolmannella neljänneksellä 12,2 prosenttia vuoden takaiseen verrattuna muuttumattomilla valuuttakursseilla. Kasvu kiihtyi toisen neljänneksen 11,6 prosentista, vaikka markkinointi-investointeja supistettiin. Nettopelituotto saavutti uuden neljännesvuosiennätyksen.
Espanjassa verkkoliikevaihto kasvoi 18,9 prosenttia 13,3 miljoonaan euroon. Yhtiö kertoo kasvun johtuvan aktiivisten pelaajien määrän lisääntymisestä.
Ilman Bally's International Interactivea vanhan Intralotin tammi-syyskuun liikevaihto laski 4,9 prosenttia 251,1 miljoonaan euroon. Yhdysvalloissa B2B-liikevaihto supistui muuttumattomilla valuuttakursseilla 11 prosenttia 119,6 miljoonaan euroon. Taustalla olivat arpajaisliikevaihdon pieneneminen ja laitekaupan heikentyminen. Vuotta aiempaa tulosta oli nostanut poikkeuksellisen suuri arpajaisvoittojen taso.
Britannian veronkorotus painaa katetta
Iso-Britannia nosti etäpeliveron 21 prosentista 40 prosenttiin huhtikuun alussa 2026. Muutos vähensi Bally's Intralotin oikaistua käyttökatetta noin 34 miljoonaa euroa kolmannella neljänneksellä. Yhtiö arvioi kattaneensa noin 55 prosenttia veronkorotuksen vaikutuksesta liikevaihdon kasvulla, markkinoinnin tehostamisella ja kustannusten hallinnalla.
Konsernin oikaistu käyttökatemarginaali oli silti 31,1 prosenttia, kun vuotta aiemmin se oli 36,5 prosenttia. Veron vaikutus näkyy myös yhdeksän kuukauden luvuissa: sen bruttovaikutus oli noin 68 miljoonaa euroa, josta alle puolet katettiin vastaavalla tavalla.
Verorasite ei koske vain tätä yhtiötä. Britannian peliautomaattiveron korotus ja Flutterin työpaikkaleikkaukset ovat osa samaa kehitystä, jossa verotus ohjaa yhtiöiden investointeja ja kustannusrakennetta.
Evoke-kauppa siirtyy ensi vuoden alkuun
Bally's Intralotin kesäkuussa julkistama Evoke-kauppa ei valmistu vielä vuoden 2026 aikana. Molempien yhtiöiden osakkeenomistajat ovat hyväksyneet järjestelyn, ja osa kilpailu- ja sääntelyehdoista on jo täyttynyt. Jäljellä olevien rahapelilupien hyväksyntöjen ja Gibraltarilla pidettävän oikeusistuimen odotetaan valmistuvan vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä.
Kaupan arvo on noin 243,1 miljoonaa puntaa. Evoke omistaa William Hillin ja 888:n, joten järjestely laajentaisi Bally's Intralotin asemaa erityisesti brittiläisissä vähittäis- ja verkkopeleissä. Voitto.net kertoi kaupan alkuperäisistä ehdoista ja tavoitteista kesäkuussa.
Siirtyminen ei itsessään kerro kaupan peruuntumisesta, mutta se lykkää synergioita ja lisää epävarmuutta. Lopullinen toteutuminen riippuu edelleen viranomaisista ja oikeuskäsittelystä.
Velka ja verot ratkaisevat kasvun laadun
Bally's Intralotin oikaistu nettovelka oli syyskuun lopussa 1 629,9 miljoonaa euroa. Pro forma -nettovelkaantumisaste oli 4,33-kertainen. Kassavaroja ja käyttämätöntä luottolimiittiä yhtiöllä oli yhteensä 472,4 miljoonaa euroa.
Voitto.netin päätoimittajan Sampo Mannilan mukaan raportoitu lähes 250 prosentin kasvu kertoo ennen kaikkea yhtiörakenteen muutoksesta, ei vastaavasta orgaanisesta kasvusta. Hänen mukaansa tarkastelun keskiöön kuuluvat verkkoliiketoiminnan 12,2 prosentin kasvu Iso-Britanniassa, vanhan B2B-liiketoiminnan supistuminen ja se, että 45 prosenttia veronkorotuksen vaikutuksesta jäi kattamatta.
Mannila pitää Evoke-kauppaa sekä mahdollisuutena että riskinä. William Hill ja 888 lisäisivät skaalaa, mutta samalla vero- ja sääntelyaltistus Iso-Britanniassa kasvaisi. Velkaantumisasteen ollessa 4,33-kertainen integroinnin ja kustannussäästöjen onnistuminen on tärkeämpää kuin raportoitu liikevaihdon kasvuprosentti.